Иррациональный оптимизм

Роберт Шиллер, профессор экономики Йельского университета, известен работами по поведенческим финансам. В 2013 году он разделил Нобелевскую премию по экономике с Юджином Фамой и Ларсом Петером Хансеном за эмпирический анализ цен активов. Название книги взято из речи главы ФРС Алана Гринспена 5 декабря 1996 года: после двух этих слов индекс Nikkei упал на 3,2%, DAX на 4%, а Dow Jones на следующее утро на 2,3%.

Первое издание вышло в марте 2000 года, и, как пишет автор, именно в том месяце рынок достиг пика. В начале 1994 года индекс Dow Jones стоял на 3600 пунктах, 14 января 2000 года дошёл до 11 722,98: за 5 лет рынок утроился. Во втором издании появилась глава о рынке жилья с историей цен на дома.

Книга разбирает пузырь по слоям. Структурные факторы: 12 событий, которые запускают рост, и механизм обратной связи, когда рост цен сам порождает новый рост. Культурные: роль СМИ и теории «новой эры», которые появляются вслед за ростом. Психологические: ориентиры, по которым люди оценивают рынок, когда не могут его посчитать, и причины, по которым множество людей меняет мнение одновременно. Отдельная часть разбирает попытки объяснить такой рост рационально, в том числе теорию эффективного рынка, а последняя часть называется «Призыв к действию».

Русское издание повторяет второе американское издание 2005 года и открывается предисловием 2009 года, написанным в разгар мирового кризиса; в русском оглавлении оно названо предисловием к третьему изданию. Электронная версия «Альпины» 2017 года занимает 421 страницу.