Невидимая стоимость

Асват Дамодаран преподаёт корпоративные финансы и оценку активов в Stern School of Business Нью-Йоркского университета, ведёт бесплатную базу данных с премиями за риск по странам, бета-коэффициентами и другими показателями для оценки по дисконтированным денежным потокам. Предисловие к книге написал Майкл Мобуссен.

Первая часть объясняет основы: 2 подхода к оценке, внутренний через будущие денежные потоки и относительный через цены похожих активов. Пример из первой главы: акции ExxonMobil разумно покупать, если они стоят 8 годовых прибылей, а другие нефтяные компании торгуются по 12. Цену, которую оправдывают только тем, что кто‑то другой заплатит больше, автор сравнивает с игрой в музыкальные стулья.

Вторая часть устроена по жизненному циклу компании, от молодых, у которых есть только обещания, до компаний в упадке; главы называются «Большие обещания», «Трудности роста», «Виагра для оценки» и «Конец света». Третья часть разбирает особые случаи: банки, сырьевые компании, чья продукция дорожает и дешевеет, как на американских горках, и компании, которые вкладывают в исследования и разработки без осязаемого результата. Последняя из этих глав называется так же, как русское издание: «Невидимая стоимость». Примеры взяты из реальных компаний: Under Armour, Hormel Foods, ExxonMobil, Wells Fargo, Amgen. В заключении автор сводит всё в 10 правил оценки.

Оригинал вышел в 2011 году. Русское издание «Бомборы» 2023 года, 240 страниц, перевод Марии Черновой; в предисловии к переводу она и Александр Абрамов пишут, что сами преподают теорию финансов.