Король капитала

Авторы пишут о частном капитале и слияниях много лет: Дэвид Кэри работал в The Deal и возглавлял журнал Corporate Finance, Джон Моррис был редактором в Investment Banker и до журналистики 6 лет работал юристом. Blackstone основали в 1985 году Стивен Шварцман и Питер Питерсон, когда KKR и другие уже больше 10 лет делали выкупы, где заём обеспечивает сама купленная компания.

Первая глава открывается 60-летием Шварцмана в феврале 2007 года: праздник за $3 млн в бывшей оружейной палате на Парк-авеню. К тому году Blackstone управляла $88 млрд денег инвесторов и владела полностью или частично 51 компанией, где работали полмиллиона человек. Сотрудников у самой Blackstone было около 1 000. Акции компании начали торговаться 22 июня 2007 года, и в тот же день Bear Stearns объявил о спасении своего хедж-фонда, первом сигнале кризиса.

В книге 26 глав, и провалы в ней тоже есть. Например, в 2000 году Blackstone вложила $320 млн в 2 кабельные сети в Германии и потеряла всё. Отдельная глава «Создатели стоимости или мастера быстрой наживы?» разбирает главный спор отрасли: правда ли фонды выкупа «покупают, раздевают и выбрасывают». Авторы приводят исследования, по которым доля банкротств среди выкупленных компаний мало отличается от похожих компаний.

Это журналистская хроника одной компании, а не учебник по финансовой модели выкупа. Издание «Альпины PRO» 2024 года занимает 376 страниц.