Денег больше, чем у бога

Себастьян Маллаби 13 лет проработал в The Economist, 8 лет был колумнистом The Washington Post, сейчас старший научный сотрудник Совета по международным отношениям, дважды финалист Пулитцеровской премии. Книга вышла под маркой Совета.

Первая глава посвящена Альфреду Уинслоу Джонсу. Он был социологом и журналистом Fortune, в 1949 году собрал $60 000 у 4 друзей, добавил $40 000 своих и стал покупать одни акции и продавать без покрытия другие. К 1968 году доходность составила почти 5 000%: $10 000, вложенные в 1949 году, превратились в $480 000. Джонс брал себе 20% прибыли и говорил, что так делали финикийские купцы, хотя на деле такая плата облагалась более низким налогом, чем обычный гонорар.

Дальше по главе на эпоху: Майкл Стейнхардт, Джулиан Робертсон, Джордж Сорос и Стэнли Дракенмиллер, Пол Тюдор Джонс, крах Long-Term Capital Management, фонды, которые торгуют по математическим моделям, и кризис 2007–⁠2009 годов. Автор отдельно показывает, как устроены стимулы: у многих фондов есть «высшая отметка», после убыточного года плату за результат не берут, пока не отыграют потери, а управляющие обычно держат в фонде свои деньги. Через всю книгу проходит спор, приносят ли управляющие «альфу», доход от умения, или просто берут рыночный риск с плечом.

Это история отрасли, а не инструкция по выбору фонда: автор симпатизирует хедж-фондам и считает, что риском они управляют лучше банков. Русское издание «Карьера Пресс» 2015 года в твёрдом переплёте занимает 624 страницы.