
Стратегия и тактика индивидуального инвестора
Метод Питера Линча
One Up On Wall Street: How To Use What You Already Know To Make Money In The Market · Питер Линч · изд. 2021
Книга управляющего фондом Fidelity Magellan о том, как частному инвестору выбирать отдельные акции. Главная мысль: за каждой акцией стоит компания, и человек, который замечает удачный бизнес в повседневной жизни и проверяет его цифры, может принимать решения не хуже профессионалов.
О чём книга
Что внутри
Питер Линч управлял фондом Fidelity Magellan с 1977 по 1990 год. За это время активы фонда выросли с $18 млн до $14 млрд, а средняя доходность составила 29,2% в год. Книга вышла в 1989 году и, по данным издательства, разошлась тиражом больше 1 млн экземпляров по всему миру.
В прологе Линч вспоминает «черный понедельник» 19 октября 1987 года: в тот день акционеры Magellan потеряли 18% активов, около $2 млрд, а он решал, какие из 1500 бумаг фонда продать. Основной текст разбит на 3 части: подготовка к инвестированию, выбор акций и взгляд вдолгую. В первой части автор предлагает читателю оценить себя как будущего инвестора.
Акцию, выросшую в 10 раз, Линч называет «десятикратником» и показывает, что такие встречаются у знакомых компаний: Dunkin' Donuts, Wal-Mart, Toys "R" Us, Stop & Shop, Subaru. В его примере $10 000, вложенные в 10 акций с декабря 1980 по октябрь 1983 года, дали 30,4%, а с одиннадцатой бумагой, Stop & Shop, уже 110,6%. Во второй части компании делятся на 6 типов: медленно растущие, крепкие середняки, быстро растущие, циклические, компании на восстановлении и компании со скрытыми активами. Отдельные главы посвящены прибыли, двухминутной проверке истории компании, известным числам из отчётности и итоговому чек-листу.
Русское издание «Альпины» 2021 года в твёрдом переплёте занимает 266 страниц.
Зачем читать
Что забрать для своего проекта
Сформулировать за 2 минуты, почему эта компания будет зарабатывать больше, и проверить, на чём держится каждое утверждение.
Определить, к какому из 6 типов относится компания, и ждать от неё того роста, который этому типу свойственен.
Проверить ключевые числа до покупки: долг, деньги на счетах, рост прибыли и сколько годовых прибылей стоит акция.
Важно
Книга написана для американского рынка конца 1980-х, и многие примеры устарели. «Покупать то, что знаешь» легко понять как «покупать то, что нравится», но в книге после наблюдения идут главы о сборе фактов и проверке чисел. Сам Линч держал в фонде больше 1400 бумаг, так что его истории о десятикратниках не довод складывать деньги в 2–3 акции. В пару стоит взять «Случайное блуждание на Уолл-стрит» Бертона Мэлкила, который объясняет, почему частному инвестору обычно выгоднее индексный фонд, а сами числа сначала разобрать в главе Академии.