Кто ты с этими деньгами
Три занятия под одним словом
Глава 1 из 5 · 5 мин чтения
Трое покупают одну и ту же акцию в один день и по одной цене. Каждый скажет: вложил деньги.
Первый посчитал, сколько зарабатывает компания и сколько из этого придётся на его долю. Второй видит, что бумага уже 2 месяца дорожает, и хочет продать её дороже. Ещё до покупки он решил, что продаст, если цена упадёт на 10%. Третьему через 2 года покупать квартиру, и он не хочет, чтобы деньги лежали без дела.
Покупка одна, а занятий за ней 3, и проверять каждое придётся по‑своему.
Вопрос к деньгам
Словом «инвестиции» называют всё, что не трата: вклад, акцию, долю в кафе у знакомого, монету, про которую написал блогер. Различить 3 занятия проще всего по вопросу, который человек задаёт деньгам.
Границу между инвестицией и спекуляцией провёл не я. В 1934 году Бенджамин Грэм и Дэвид Додд в книге «Анализ ценных бумаг» назвали инвестицией сделку, которая после тщательного анализа обещает сохранность вложенного и достаточный доход. Всё прочее у них — спекуляция.
Можно спросить: какая разница, как это называть, лишь бы росло. Пока растёт — никакой. Разница видна, когда цена идёт вниз. Допустим, через месяц акция подешевела на треть. Как бы ты поступил на месте каждого?
Первый смотрит на компанию. Если она зарабатывает столько же, его расчёт в силе, просто бумага стала дешевле. Второй уже продал на минус 10%, как решил до покупки. Третьему хуже всех: продать — закрепить минус, ждать — рисковать квартирой. Срок он перепутал ещё в день покупки.
Подмена
Я не против ни одного из 3 занятий. Беда начинается, когда одно выдают за другое. Третий покупатель выдал сбережение за инвестицию.
Ещё чаще, по‑моему, переименовывают спекуляцию. Человек покупает то, что дорожает, как наш второй, только без его правила. Цена падает, и он успокаивает себя: ничего, я же вдолгую. У спекулянта есть цена выхода, у инвестора — расчёт дохода. У этого человека нет ни того, ни другого, только надежда, что цена вернётся.
Слово «инвестиция» чаще всего подсказывают приложение брокера и блогер с монетой. Брокер обычно зарабатывает на сделках клиента, прибыльных и убыточных, и чем их больше, тем ему лучше. Блогеру платят за внимание. Я не говорю, что все они хитрят. Но спекуляцию под её настоящим именем почти никто не продаёт: под красивым словом деньги отдают легче.
Если на вопрос «на чём я заработаю?» есть только ответ «кто‑то потом купит дороже», это спекуляция, как бы её ни называли в приложении. Спекулировать можно, но по её правилам: на сумму, которую не страшно потерять, и решив до покупки, при какой цене выйдешь.
Ньютон: та же бумага, другой вопрос
Исаак Ньютон, управляющий Королевским монетным двором, годами вкладывал деньги в бумаги и, судя по реестрам, делал это расчётливо и с прибылью. Акции Компании Южных морей он держал ради дохода. Она получала проценты по государственному долгу и платила из них дивиденды, около 5% в год от цены акции.
В начале 1720 года акции быстро подорожали, и Ньютон продал большую часть пакета с прибылью около 20 000 фунтов. Цена росла дальше, и через несколько недель он на всю выручку купил ту же бумагу примерно вдвое дороже. 24 августа он подписался на новые акции по цене 1000, хотя на рынке те же бумаги шли примерно по 750. Окупиться такая покупка могла, только если цена уйдёт намного выше 1000. Доход компании в таком расчёте уже не участвовал.
В сентябре начался обвал, и к концу месяца цена упала ниже 300. Эндрю Одлызко по архивным реестрам оценил потерю Ньютона: не меньше 10 000 фунтов, а скорее всего больше 20 000. По его сравнению, это примерно 20 млн долларов сегодня.
Пока цена не взлетела, Ньютон держал акцию ради дохода, а летом покупал её, потому что она дорожала. Занятие сменилось, а правила остались прежними.
Пассажир
Подмене помогает и само положение инвестора. Предприниматель вкладывает в дело и деньги, и себя, потому что ведёт его сам. Инвестор вкладывает только деньги. Он пассажир, а паровоз ведёт кто‑то другой: руководство компании, заёмщик, арендатор. Дела из вагона почти не видно, видна цена на экране, за ней и следят вместо дохода.
Результат у пассажира часто обманчив. Можно зайти в удачный момент и выиграть, почти ничего не понимая. А можно отлично разбираться в деле и проиграть, потому что машинист ошибся. Поэтому первая задача пассажира скромнее, чем кажется: не потерять.
Что покупать, я в этом курсе не скажу. Покажу, как устроены деньги, которые приносят деньги, и где их теряют.
Что приносит деньги, а что их забирает, разобрано в Фундаменте, в главе «Активы и пассивы». Здесь мы идём на шаг дальше: что именно ты покупаешь, когда называешь покупку вложением. Открыть главу
Дальше — деньги, которые нельзя вкладывать вовсе.