Инфляция: тихий риск, который бьёт по каждому вкладу

На счёте в банке лежат 10 000 долларов под 3% годовых. Через год приложение показывает 10 300: плюс 300, всё зелёное. А цены в магазине за этот год выросли на 7%. Сколько эти деньги стоят на кассе?

Потеря, которая не возвращается

В прошлой главе потеря приходила с продажей внизу или с ожиданием дольше срока. Здесь ничего не продают, и ждать нечего: цены назад не откатываются, а процент ниже их роста каждый год добавляет к разрыву новый кусок. При ставке 0,5% и инфляции 7% от каждых 100 долларов через 10 лет в ценах первого года останется 53.

Просадка бьёт редко и больно, инфляция — понемногу, с каждой покупки, и дня, когда ты потерял, нет. Поэтому и держать деньги на счёте «пока не станет спокойнее» — решение со своей ценой: риск никуда не делся, он сменил вид.

Денежная иллюзия

Прибавка к зарплате на 5% радует, даже когда цены выросли на 7%. Это денежная иллюзия — привычка считать деньги по цифре на экране. Психологи Шафир и Тверски вместе с экономистом Даймондом разобрали её на опросах в статье 1997 года: человек видит сделку сразу в 2 цифрах, на экране и на кассе, но когда они спорят, верх берёт цифра на экране. Плюс 300 в приложении звучит громче, чем минус 374 на кассе.

Британский год

Учебные 7% — ещё мягкий год. В Великобритании за 12 месяцев к октябрю 2022 года цены выросли на 11,1%; по модельным оценкам статистиков, быстрее они росли последний раз в 1981 году. А средняя ставка по остаткам на счетах до востребования у частных лиц в том же месяце, по данным Банка Англии, была 0,52%. На 10 000 учебных долларов это 10 052 на экране и 9 048 в ценах годичной давности.

Меньше всех банк платил тому, чьи деньги просто лежали. В той же статистике по уже открытым срочным вкладам платили 1,07%, по новым — 3,26%: больше всех получал тот, кто сам приходил за новым вкладом. Только и новый вклад цены не догонял: при том же росте цен 10 000 под 3,26% превратились бы в 9 294. В такой год вклад решал одно — сколько терять.

Что защищало за 125 лет

Элрой Димсон, Пол Марш и Майк Стонтон, экономисты Кембриджа и Лондонской школы бизнеса, ведут базу доходностей по 35 странам с 1900 года. По ней видно, как каждый класс активов переживал инфляцию.