Сколько кому: как делить доли между основателями

Основатели делят компанию в начале, когда она почти ничего не стоит, а проценты остаются с ними на годы. Делят вклад: один придумал, другой ушёл с работы, третий дал денег на серверы. Большая часть вклада — обещания: работать полный день, жить без зарплаты, оставаться нужным через 2 года. Как перевести такой вклад в проценты? Договориться помогают 5 вопросов.

5 вопросов о вкладе

Кто придумал. Идея стоит меньше, чем кажется её автору, и больше, чем кажется остальным. Она даёт премию, но не половину компании: идею без исполнения инвестор не покупает.

Кто работает полный день. Тот, кто ушёл с работы, и тот, кто помогает по вечерам, делают компанию с разной скоростью и несут разный риск. Поэтому полная занятость обычно весит больше любого прошлого вклада.

Кто вложил деньги. Деньги можно вернуть, а потраченные годы — нет. Поэтому за деньги дают меньше доли, чем за время, если только компания не жива одними этими деньгами.

Кто несёт риск зарплаты. Один может год жить без дохода, у другого ипотека и двое детей. Кто отказывается от зарплаты, тот вкладывает её в компанию каждый месяц. По словам Пола Аллена, этим доводом при основании Microsoft пользовался Билл Гейтс.

Веса: каждый ставит свои

Каждому вопросу дают вес, всего 100. Кто подходит под пункт полностью, получает весь вес, кто частично — часть. Доля человека — его баллы, делённые на сумму баллов всех.

Веса каждый основатель ставит сам, и только потом их сравнивают. Первое названное число тянет к себе разговор: кто первым положит таблицу на стол, тот задаст рамку.

Когда делят поровну

Частый способ — «вместе начинаем, значит поровну». Томас Хеллманн и Ноам Вассерман разобрали 1 476 основателей из 511 компаний: так делит примерно каждая третья команда. В их данных равное деление связано с более низкой оценкой в первом раунде, и сильнее всего у договорившихся меньше чем за день. Причину исследование не доказывает. Одно из объяснений: инвестор читает таблицу владения как историю, и если люди не обсудили вклад, остальное они, похоже, тоже не обсудили.

Есть и другая позиция. Y Combinator советует делить поровну или почти поровну: доля оплачивает будущую совместную работу, и почти вся она впереди, а на случай ухода ставят вестинг из следующей главы. Таблица весов — способ переговоров: при близких ответах она даст почти поровну, при далёких покажет, о чём договариваться.

Доля — ещё не управление: проценты не говорят, кто руководит компанией и кто в совете. Тупик возникает, когда решение требует согласия обоих, а правила на случай спора нет. Поэтому при равных голосах в соглашении основателей из следующей главы заранее пишут, у кого последнее слово по продукту, деньгам и найму.

Доля за обещание

Весной 2004 года студенческий сайт thefacebook делили быстро: около двух третей Марку Цукербергу, около трети Эдуардо Саверину — за деньги на серверы, порядка 18 000 долларов, и за обещание вести деловую часть. Летом команда переехала в Пало-Альто писать продукт на полный день, а Саверин остался на восточном побережье с другим проектом и на полный день так и не вышел.

Таблица не зависела от того, выполнено ли обещание, и исправляли её задним числом. В январе 2005 года компания выпустила больше 9 млн новых акций всем работающим, кроме Саверина, и к апрелю у него осталось меньше 10%. Помешать размытию он не мог: осенью 2004 года сам подписал передачу своего голоса Цукербергу.

Деньги и зарплата основателя

Личные деньги основателя записывают одним из 2 способов. Заём компании — одна страница: сумма, кто дал, срок возврата, подписи. Или доля, и тогда вслух называют оценку компании: 18 000 долларов при оценке в 100 000 и в миллион — разные доли. Хуже всего деньги без бумаги. Закроется компания — трудно доказать, что это был заём. Взлетит — деньги станут аргументом за большую долю.

Зарплату на старте ставят на минимум, при котором человек может работать полный день, по одному правилу для всех: иначе тот, у кого расходы выше, через полгода уйдёт в подработку. Кому нужно больше, разницу записывают как заём или учитывают в доле.

После раунда картина другая: по данным Kruze Consulting, в 2025 году основатель на посевной стадии получал в среднем около 147 000 долларов в год. Инвесторы обычно сами за нормальную зарплату: кто думает об аренде, меньше думает о компании.