Люди каждый день открывают эту сеть и соседние приложения той же компании и не платят за них ничего: платит тот, кто хочет им что‑то показать. Чтобы такая машина работала, компании приходится годами тратить вперёд на серверы, и решает, сколько тратить, один человек. Как он к этому пришёл, держится на вопросе, у кого в нужный момент оказалась подписанная бумага.
Про основание сняли фильм, и многое из того, что люди помнят, приехало оттуда. Документы рассказывают историю короче, и в ней модель складывается из 3 поворотов.
- 2004
1 000 долларов на 2 месяца
Сайт для одного кампуса запустили 4 февраля, код занял около недели. Деньги принёс однокурсник Эдуардо Саверин: 1 000 долларов, которых, по расчёту двоих основателей, хватало, чтобы сайт прожил хотя бы 2 месяца. Роли поделили по тому, кто что принёс: у Марка Цукерберга код, у Саверина деньги и продажа рекламы, у соседа по комнате выход в другие университеты. Записывать никто ничего не стал: сайт, 1 000 долларов и 3 студента.
- 2004
Долг и передел
В июле компанию зарегистрировали в Делавэре, через 5 месяцев после запуска. Проект висел с долгом почти в 60 000 долларов, реклама шла плохо, и встал вопрос, пускать инвесторов или тянуть самим. Тем же летом Цукерберг увеличил долю Московица, потому что тот, по его словам, сделал для сайта столько же, сколько он сам. Остальные были ошарашены, но возразить оказалось нечем: ни вестинга, когда доля закрепляется постепенно за годы работы, ни защиты от размывания у основателей не было. Для сотрудников ту же бумагу позже написали аккуратно, по плану 2005 года большинство пакетов закрепляется за 4 года.
- 2012
Десять голосов на акцию
К размещению в мае компания пришла с двумя классами акций: класс A даёт 1 голос, класс B даёт 10. Держатели класса B получили около 96,0% голосов, основатель лично около 55,9%, а часть акционеров выдала ему безотзывные доверенности. Компания прямо назвала себя «controlled company» по правилам биржи. Капитал у одних, решения у другого, и сложилось это не само собой, а было написано. А то, что осталось у Саверина, видно из формы, которую он сам подал в SEC за день до размещения: 53 133 360 акций с отметкой «10% owner». Известная цифра «размыли до 0,03%» взята из сценария фильма, документа под ней нет.
- 01
Пользователь не покупатель
Человек в ленте не платит ничего. Платит рекламодатель, напрямую или через агентство, и платит за одно из двух: за показ объявления или за действие человека после показа. Товар здесь внимание людей. Показ возможен, только когда человек открыл приложение, поэтому всё, что возвращает его чаще, по логике модели работает на выручку.
- 02
Деньги приходят в момент показа
Предоплаты почти нет, и она не нужна: показали объявление, выставили счёт. Поэтому нет ни кассовых разрывов от сезона, ни очереди должников, есть только вопрос, сколько людей сегодня открыли приложение. Выручка зависит от того, сколько людей пришли смотреть.
- 03
Людей приводят люди
Сеть начиналась с одного кампуса, и выход в другие университеты был отдельной работой с первых месяцев. Отсюда и её защита. Человек приходит туда, где уже есть его знакомые, и уходит с трудом, потому что вместе с ним никто не переезжает. Конкуренту мало сделать сайт лучше: ему нужно увести сразу всю компанию друзей. Рекламодатель, в свою очередь, идёт туда, где люди, и чем их больше, тем больше он готов платить за место в ленте. Сейчас под той же крышей живут Instagram, Messenger и WhatsApp.
- 04
Расходы идут впереди выручки
Серверы, здания и оборудование в 2025 году обошлись в 72,22 млрд долларов. Покупают их под спрос, которого ещё нет: под аудиторию, которая ещё не пришла, и рекламодателей, которые ещё не заплатили. Мощности строятся годами, а показ оплачивается по одному.
- 05
Голоса отдельно от денег
Тратить десятки миллиардов на то, что окупится нескоро, трудно, если каждый год отчитываться перед акционерами, которым нужен результат сейчас. Поэтому голоса и разведены с капиталом. К апрелю 2026 года у основателя 60,8% голосов в компании примерно при 13,5% акций. Остановить долгое вложение в новое направление может только держатель большинства, а он же его и ведёт.
Заплатили правом остальных акционеров решать. Класс A приносит деньги и не приносит решений: даже если все его держатели проголосуют одинаково, против пакета класса B голосов не хватит. 27 мая 2026 года на годовом собрании стояло предложение отказаться от 2 классов акций, и оно не прошло, как и куда более скромное: раскрывать итоги голосования отдельно по классам. Внешнего контроля над расходами тоже почти нет: как «controlled company» компания отказалась от независимой номинационной функции совета директоров. А ценой ранних лет стала доля сооснователя, с которым договаривались на словах. Результат по Саверину задокументирован до последней акции, механизм не задокументирован никак, и через годы прав оказывается тот, у кого подписанная бумага.
Отдельной выручки «Facebook» в отчётности нет: с 2021 года эмитент называется Meta Platforms, и Facebook один из его продуктов. За 2025 год компания собрала 200,97 млрд долларов выручки, ежедневная аудитория её приложений в декабре 2025 года составила 3,58 млрд человек, и с одного человека за 2025 год вышло 57,03 доллара. Никто из этих людей ей не платил.
Кому сколько принадлежит, пока бумаги не подписаны, и кто платит, если пользуется один, а деньги несёт другой: обе развилки знакомы любому делу с несколькими основателями.
Первое: кто платит, тот, кто пользуется, или третий?
Бесплатно для человека и платно для рекламодателя работает, когда ты собираешь внимание понятной аудитории, до которой другие хотят достучаться: городской паблик, бесплатный журнал в кафе, справочник мастеров района. Если аудитория маленькая или размытая, рекламодатель не придёт, и честнее брать деньги с того, кто пользуется. Признак простой: спроси пару местных бизнесов, заплатили бы они за то, чтобы попасть к твоим людям.
Второе: доля записана или договорена на словах?
Пока не написано, что происходит с долей при уходе человека и при приходе новых денег, в споре она стоит ноль. Это особенно важно, когда партнёров несколько и вклад у них разный: один даёт деньги, другой работает каждый день. Вестинг здесь не про недоверие, а про то, что доля выдана за работу, которая ещё впереди. Если ты владеешь делом один, вопрос встанет с первым партнёром. Проверь, что будет, если партнёр уйдёт завтра.
Третье: отдавать ли решения вместе с деньгами?
Деньги и голос можно развести: право вето по перечню вопросов, порядок при равных голосах, доверенность на голосование. Это логично, если ты берёшь чужие деньги на долгий курс и не хочешь каждый год его защищать. Если же инвестор приносит опыт и связи, которых у тебя нет, и ты хочешь, чтобы он решал вместе с тобой, разводить голос и долю незачем. Договариваться об этом стоит до первых внешних денег: после них условия пишет вторая сторона.
| Факт | Число | Источник |
|---|---|---|
| Запуск сайта | 4 февраля 2004 года · около недели на разработку | The Harvard Crimson, 09.02.2004 и 10.06.2004 |
| Первые деньги в проекте | 1 000 $ от Эдуардо Саверина, по расчёту основателей этого хватало на 2 месяца работы сайта | The Harvard Crimson, 24.02.2005 |
| Перераспределение долей и долг | лето 2004: доля Московица увеличена решением Цукерберга · июль 2004: долг проекта почти 60 000 $ | там же |
| Регистрация компании | Делавэр, июль 2004 | проспект 424B4 Facebook, 18.05.2012 |
| Вестинг у сотрудников | по плану вознаграждения 2005 года условие о работе для большинства пакетов выполняется за 4 года | там же, раздел о планах вознаграждения |
| «Размыли до 0,03%» | цифра из сценария фильма 2010 года, письменного источника вне сценария нет | сценарий фильма, публикации о нём |
| Пакет Саверина | 53 133 360 акций класса B · отметка «10% owner» · подписано 17.05.2012 | форма 3 Эдуардо Саверина, CIK 1550133 |
| Два класса акций | класс A 1 голос · класс B 10 голосов | проспект 424B4, 18.05.2012 |
| Голоса после размещения | класс B около 96,0% · основатель около 55,9% · безотзывные доверенности по соглашениям о голосовании | там же |
| Статус «controlled company» | отказ от независимой номинационной функции совета директоров | там же |
| Капитальные затраты, 2025 | 72,22 млрд $, включая платежи по финансовой аренде | форма 10-K Meta Platforms за 2025 год, 29.01.2026 |
| Основатель на 01.04.2026 | 60,8% голосов · около 13,5% акций (расчёт) | проксистейтмент DEF 14A Meta Platforms, 16.04.2026 |
| Голосование об отмене двух классов акций | 27.05.2026, не принято · предложение раскрывать итоги по классам тоже не принято | форма 8-K Meta Platforms, 29.05.2026 |
| Смена имени компании | Facebook стал Meta Platforms в 2021 году | форма 8-K Facebook, 28.10.2021 |
| Выручка, 2025 | 200 966 млн $ | форма 10-K Meta Platforms за 2025 год, 29.01.2026 |
| Ежедневная аудитория и доход на человека | 3,58 млрд человек в декабре 2025 · 57,03 $ за год | там же |
Первичка здесь: проспект 424B4 от 18.05.2012, форма 3 Эдуардо Саверина от 17.05.2012, форма 10-K за 2025 год, проксистейтмент DEF 14A от 16.04.2026, форма 8-K об итогах собрания от 29.05.2026 и форма 8-K о смене имени от 28.10.2021. Расчётом помечена только доля акций основателя: в самом документе стоят голоса, а не проценты капитала. Не первичка: обстоятельства первого года взяты из университетской газеты The Harvard Crimson, которая писала о проекте по горячим следам и разговаривала с основателями. Цифра «0,03%» существует только в сценарии фильма 2010 года.