Урок 10 · Внешние ветра: инфляция, курс, ставка
Импорт против экспорта: один тенге, два ветра
Глава 3 из 4 · 4 мин чтения
Расчёты, налоги и право здесь по Казахстану. Фундамент, Фаундер и Инвестор от страны не зависят.
В одну и ту же неделю, когда тенге заметно просел, 2 владельца смотрят на курс с противоположными лицами. Хозяин магазина автозапчастей пересчитывает закупку и мрачнеет. Руководитель маленькой команды, которая делает заказы для зарубежных клиентов, пересчитывает выручку и улыбается. Ни один из них не сделал ничего: подул ветер из прошлой главы, тот, что сидит в скрытой цепочке, только дует он в разные стороны. Это 2 разных ветра, и первое, что нужно про курс понять, — под каким из них стоишь ты.
Большинство малого бизнеса в Казахстане — импортёры в этом смысле. Они продают на внутреннем рынке за тенге, а товар, оборудование или расходники закупают за валюту, прямо или через цепочку. Для них всё, о чём шла речь в прошлой главе: тенге слабеет — себестоимость в тенге растёт, а цену рынок держит, и наценка тает.
Два дела под одним ветром
Сравним 2 дела в один и тот же момент, когда тенге заметно просел. Первое — магазин автозапчастей. Деталь, которую он закупает, стоила в пересчёте на тенге 100 тысяч, а продавалась за 140: наценка 40 тысяч. Тенге ослаб — и та же деталь в закупке обходится уже в 115 тысяч, потому что цена её в долларах не изменилась, изменился курс. А цену на полке рынок держит на 140: подними выше — уйдут к конкуренту. Наценка с 40 тысяч схлопнулась до 25. Магазин не сделал ничего — просто подул ветер, и он встал к нему лицом.
Второе дело — небольшая команда, которая делает услугу на экспорт: пусть это разработчики на аутсорсе, или мастерская, что продаёт изделия за рубеж через маркетплейс. Заказ стоит 2 000 долларов, расходы — аренда, зарплаты, всё — в тенге. Тенге ослаб на те же 15%, что подняли закупку автозапчастям, — и те же 2 000 долларов в пересчёте на тенге приносят на 15% больше. Выручка в тенге выросла сама собой, а расходы в тенге остались прежними. Прибыль поднялась, и команда не пошевелила пальцем. Тот же ветер, что душит магазин автозапчастей, этой команде дует в спину.
Один и тот же слабый тенге импортёру — нож, экспортёру — попутный ветер. Прежде чем гадать, хорош курс или плох, пойми, в какой ты лодке.
Самая спокойная позиция
Из этого следует и то, как выглядит самая устойчивая к курсу позиция. Если у дела есть и валютные расходы, и валютная выручка, они частично гасят друг друга: тенге просел — себестоимость подорожала, но и выручка в тенге подросла, и удар смягчился сам собой. Это естественная защита, и у кого она есть от природы дела — тому с курсом спокойнее всего. У большинства её нет: расходы валютные, а выручка чисто тенговая, — и значит, они стоят к ослаблению тенге голой стороной.
Самая устойчивая к курсу позиция — когда у дела есть и валютные расходы, и валютная выручка: они частично гасят друг друга. Это естественная защита. У большинства её нет — и они стоят к ослаблению тенге голой стороной.
Но даже если изменить расклад нельзя, знание, под каким ты ветром, уже меняет то, как ты считаешь. Импортёр, который понимает, что тенге ходит вниз ступеньками, не закладывает в расчёт «курс как сейчас навсегда». Он смотрит, что станет с его наценкой, если тенге просядет, — ровно как в главе «Потолок и путь к нему» мы считали не одну цифру плана, а две. Только теперь вторую, тревожную цифру рисует не разгон и не сезон, а курс. Заложить запас под ослабление тенге заранее — дешевле, чем встретить его врасплох с тающей маржой и привычкой говорить «вернётся».
Курс двигает твою себестоимость. Но есть ветер, который двигает не твои затраты, а кошелёк твоего клиента, — базовая ставка в экономике. О ней — последняя глава урока.